AI 기술 발전이 원자재 시장에 미치는 영향
Saxo Bank가 최근 발표한 2026년 상품 시장 전망 보고서에 따르면, 올해 상품 시장은 인공지능(AI) 기술의 급속한 발전과 중동 등 지정학적 위험 고조라는 두 가지 주요 동력에 의해 강세를 보일 것으로 예상된다. 보고서는 Bloomberg Commodity Total Return Index(BCOM)가 2026년 연초 대비 약 7% 상승하고, 지난 12개월간 15% 상승하는 등 견조한 성과를 기록할 것으로 전망했다.
이는 견고한 수요, 공급 제약, 달러 약세, 지속적인 지정학적 불확실성에 힘입은 결과다. 특히 중동 지역 긴장 고조로 호르무즈 해협이 사실상 봉쇄되면서 원유, 연료, 가스, 금속, 비료, 석유화학 제품 등 주요 상품 공급에 차질이 빚어지고 있으며, 이는 브렌트유 가격 상승으로 이어질 전망이다. Goldman Sachs는 브렌트유가 4분기에 평균 90달러에 이를 것으로 전망치를 상향 조정했다.
AI 기술의 발전은 단순히 정보기술(IT) 분야에 그치지 않고, 전력, 인프라, 산업 자동화 등 물리적 세계로 확산되면서 엄청난 양의 원자재를 소비하기 시작했다. Saxo Bank는 AI가 전력망 확충, 데이터센터 건설, 반도체 생산, 산업용 로봇 보급 등을 통해 구리, 알루미늄, 리튬, 희토류 등 산업 금속과 에너지 자원에 대한 수요를 급증시킬 것으로 분석했다. 이러한 AI 관련 원자재 수요 증가는 기업과 투자자들 사이에서 상품 시장에 대한 관심을 높이는 계기가 되고 있다.
투자자들은 AI 관련 기업 주식의 높은 밸류에이션과 불확실성을 우려해 상품 및 상품 관련 주식으로 포트폴리오를 다변화하는 움직임을 보이고 있다. Saxo Bank는 2026년에는 '내러티브'보다는 재무 건전성과 현금 흐름을 바탕으로 실질적인 성과를 내는 기업들이 주목받을 것이라고 강조했다. AI 기술이 산업 구조 전반에 미치는 영향은 전통적인 공급망을 재편성하고 최적화하는 방향으로 나타나고 있다.
반도체, 전력 인프라, 산업 자동화 설비 등 AI 구축의 '기반'이 되는 분야에서 원자재 수요가 폭발적으로 늘어날 것으로 예상되며, 이는 관련 상품 시장의 강세를 견인할 전망이다.
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특히 구리는 전력망과 데이터센터 건설에 필수적인 금속으로 꼽히며, 알루미늄은 경량화와 에너지 효율성을 높이는 데 핵심 역할을 한다. 리튬과 코발트, 니켈 등은 전기차 배터리와 에너지 저장 시스템(ESS)에 필수적이며, AI 기반 스마트 그리드 확산으로 수요가 더욱 증가할 것으로 보인다. 희토류는 고성능 반도체와 전기 모터 제조에 필수적이어서 AI 시대의 전략 자원으로 부상하고 있다.
지정학적 불확실성은 글로벌 상품 시장에 또 다른 도전 과제를 제기하고 있다. 중동 지역의 긴장 고조와 호르무즈 해협 봉쇄는 원유와 가스뿐 아니라 금속, 비료, 석유화학 제품 등 다양한 상품의 공급 차질로 이어지고 있다. 호르무즈 해협은 전 세계 원유 해상 수송량의 약 5분의 1이 통과하는 전략적 요충지로, 이 지역의 불안정성은 에너지 가격 변동성을 크게 높이는 요인이다.
Saxo Bank는 이러한 지정학적 리스크가 상품 시장의 예측 가능성을 떨어뜨리고 투자자들에게 새로운 위험 요인을 제공하고 있다고 지적했다. 원유 시장의 경우 중동 공급 차질 우려와 더불어 주요 산유국들의 감산 정책, 글로벌 경기 회복 기대 등이 복합적으로 작용하면서 가격 상승 압력이 높아지고 있다. Goldman Sachs의 브렌트유 4분기 평균 90달러 전망은 이러한 요인들을 종합적으로 반영한 결과다.
귀금속 시장 또한 2026년 상품 시장에서 중요한 위치를 차지할 전망이다. 금과 은은 인플레이션 헤지 수단이자 금융 시장 스트레스 시기에 안정적인 자산으로 인식되며 강세를 유지할 것으로 예상된다.
특히 중앙은행들의 금 매입 증가, 준비금 다변화 정책, 재정 우려, 지정학적 불확실성 등이 금 가격을 지지하는 요인으로 작용하고 있다. 최근 몇 년간 중국, 러시아, 인도 등 주요 신흥국 중앙은행들은 외환 보유고에서 달러 비중을 낮추고 금 보유량을 늘리는 '탈달러화' 전략을 추진해왔다.
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이러한 추세는 2026년에도 지속될 것으로 보이며, 금 시장의 구조적 수요를 뒷받침할 전망이다. 은은 귀금속이면서 동시에 산업용 금속의 성격을 지니고 있어, 태양광 패널, 전기차, 전자기기 등에 대한 수요 증가로 추가적인 상승 동력을 얻을 수 있다. 천연가스 시장은 미국 내 한파와 재고 감소로 인해 변동성이 커질 것으로 예상된다.
Saxo Bank 보고서에 따르면, 겨울철 난방 수요 급증과 재고 부족이 맞물리면서 천연가스 가격의 급등락이 반복될 가능성이 높다. 미국은 세계 최대 천연가스 생산국이자 수출국으로, 국내 가격 변동은 글로벌 LNG 시장에도 파급 효과를 미친다.
유럽과 아시아 국가들은 러시아산 가스 의존도를 낮추기 위해 미국산 LNG 수입을 늘려왔는데, 미국 내 공급 부족 우려가 커지면 국제 LNG 가격도 동반 상승할 수 있다. 산업용 금속 시장도 공급 측면의 변화와 무역 정책에 따라 등락을 거듭할 전망이다. 니켈은 스테인리스강과 전기차 배터리 양극재 생산에 필수적인 금속으로, 인도네시아 등 주요 생산국의 수출 규제와 환경 규제 강화가 공급 불확실성을 높이고 있다.
알루미늄은 건설, 운송, 포장 등 다양한 산업에 사용되며, 중국의 생산 정책과 전력 공급 상황에 따라 가격이 크게 영향을 받는다. Saxo Bank는 이러한 산업용 금속들이 AI 인프라 구축, 친환경 에너지 전환, 전기차 보급 확대 등 장기 트렌드에 힘입어 구조적 수요 증가세를 보일 것으로 전망했다.
다만 단기적으로는 중국 경기 둔화, 무역 분쟁, 환경 규제 등 다양한 변수에 따라 변동성이 클 수 있다고 경고했다.
지정학적 불확실성과 글로벌 상품 시장
Saxo Bank는 AI 시대의 새로운 생산성 물결이 반도체, 산업 자동화, 전력 인프라 등 AI 구축의 '기반'이 되는 분야로 확산될 것이며, 이러한 분야에 대한 투자가 중요하다고 강조했다. AI 기술이 본격적으로 물리적 세계에 적용되면서 관련 원자재 수요가 폭발적으로 늘어날 것이라는 분석이다.
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데이터센터 건설에는 막대한 양의 구리, 철강, 시멘트가 필요하며, 반도체 생산에는 실리콘, 희토류, 특수 가스 등이 소요된다. 산업용 로봇과 자동화 설비 확대는 알루미늄, 철강, 전자 부품 수요를 증가시킨다. 전력 인프라 확충은 구리, 알루미늄, 철강뿐 아니라 변압기, 송전탑, 케이블 등에 사용되는 다양한 원자재를 필요로 한다.
이처럼 AI 시대는 단순히 소프트웨어와 알고리즘의 혁신을 넘어, 물리적 인프라와 원자재 수요의 대규모 증가를 동반하는 경제 구조 변화를 의미한다. 그러나 상품 시장의 강세 전망이 모든 품목에 균등하게 적용되는 것은 아니다. Saxo Bank는 특정 상품별로 공급망 제약, 기상 이변, 정부 정책 변화 등 다양한 변수에 따라 큰 변동성을 보일 수 있다고 경고했다.
예를 들어 농산물 시장은 이상 기후로 인한 작황 부진, 주요 생산국의 수출 규제, 바이오 연료 수요 변화 등에 따라 급격한 가격 변동을 겪을 수 있다. 에너지 시장은 OPEC+ 생산 정책, 미국 셰일 오일 생산 동향, 재생에너지 전환 속도 등 복합적 요인에 영향을 받는다. 금속 시장은 중국 경기 회복 여부, 주요 광산 개발 지연, 환경 규제 강화 등이 주요 변수로 작용한다.
따라서 투자자들은 개별 상품의 수급 펀더멘털과 리스크 요인을 면밀히 분석할 필요가 있다. 한국 시장도 이러한 글로벌 상품 시장 변화에 영향을 받을 전망이다. AI 발전으로 인한 원자재 수요 증가는 한국의 반도체, 디스플레이, 전기차, 배터리 등 주력 산업에 직간접적 영향을 미칠 수 있다.
한국 기업들은 AI 기술 투자를 확대하고 관련 인프라를 구축하는 과정에서 구리, 알루미늄, 희토류 등 산업 금속 수요가 늘어날 것으로 예상된다. 또한 글로벌 공급망 재편과 지정학적 리스크 고조 상황에서 원자재 확보 전략을 점검하고 공급망을 다변화할 필요가 있다.
특히 한국은 에너지와 주요 원자재 대부분을 수입에 의존하고 있어, 국제 원자재 가격 변동에 취약한 구조다.
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따라서 장기 계약, 전략적 비축, 대체 공급처 확보 등 다각적인 리스크 관리 방안을 마련해야 한다. 전문가들은 글로벌 경제 패러다임이 AI 중심으로 급격히 변화하고 있는 만큼, 상품 시장의 구조적 변화에 주목해야 한다고 강조한다. AI 기술이 본격적으로 확산되면서 전통적인 경기 순환과는 다른 새로운 수요 패턴이 나타날 수 있으며, 이는 원자재 가격 결정 메커니즘에도 영향을 미칠 것으로 보인다.
또한 기후 변화, 탄소 중립, 순환 경제 등 환경 이슈가 상품 시장의 중요한 변수로 부상하고 있어, 이에 대한 대응 전략도 필요하다. 재생에너지 확대는 구리, 은, 리튬, 코발트 등 특정 금속 수요를 증가시키는 반면, 화석 연료 수요는 장기적으로 감소할 전망이다. 이러한 구조적 변화는 상품 시장 내에서도 승자와 패자를 가를 것이며, 투자자들은 이를 고려한 포트폴리오 전략을 수립해야 한다.
Saxo Bank의 2026년 상품 시장 전망은 AI 기술 발전과 지정학적 위험이라는 두 가지 메가 트렌드가 원자재 시장의 강세를 이끌 것이라는 분석을 담고 있다. AI가 물리적 세계로 확산되면서 전력, 인프라, 산업 자동화 분야의 원자재 수요가 급증할 것으로 예상되며, 중동 지역 긴장 고조 등 지정학적 불확실성은 공급 차질과 가격 변동성을 높이는 요인으로 작용할 전망이다. BCOM 지수의 견조한 상승세, 브렌트유의 가격 상승 전망, 귀금속의 안전 자산 선호 현상 등이 이러한 분석을 뒷받침한다.
다만 개별 상품별로는 공급망, 기상, 정책 등 다양한 변수에 따라 변동성이 클 수 있어 신중한 접근이 필요하다. 한국을 포함한 원자재 수입 의존 국가들은 공급망 다변화와 리스크 관리 강화를 통해 이러한 글로벌 트렌드 변화에 대비해야 할 것이다. FAQ
한국 시장에 미치는 파급 효과와 전망
Q. AI 시대의 원자재 수요 증가는 한국 경제에 어떤 영향을 미치는가? A.
AI 기술이 산업 전반으로 확산되면서 구리, 알루미늄, 희토류 등 산업 금속과 전력 인프라 관련 원자재 수요가 급증할 전망이다.
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한국의 반도체, 전기차, 배터리 등 주력 산업은 이러한 원자재를 대량으로 사용하므로, 국제 가격 상승은 생산 비용 증가로 이어질 수 있다. 반면 AI 인프라 구축과 산업 자동화 확대는 관련 장비와 부품 수출 기회를 제공할 수 있다. 한국 기업들은 공급망 다변화와 장기 계약을 통해 원자재 가격 변동 리스크를 관리하고, AI 기술 투자를 통해 새로운 성장 동력을 확보해야 한다.
Q. 지정학적 불확실성이 상품 시장에 미치는 영향은 무엇인가?
A. 중동 지역의 긴장 고조와 호르무즈 해협 봉쇄 우려는 원유, 천연가스, 금속, 비료 등 주요 상품의 공급 차질을 초래할 수 있다.
이는 가격 변동성을 높이고 글로벌 공급망을 불안정하게 만드는 요인이다. Goldman Sachs가 브렌트유 4분기 평균 가격 전망치를 90달러로 상향 조정한 것도 이러한 지정학적 리스크를 반영한 결과다. 투자자들은 지정학적 불확실성 속에서 금, 은 같은 안전 자산 선호 경향을 보이며, 에너지 집약적 산업은 비용 상승 압박에 직면할 수 있다.
따라서 기업과 정부는 공급 다변화, 전략적 비축, 대체 에너지 개발 등 다각적 대응 방안을 마련해야 한다. Q. 2026년 상품 시장에서 투자자들이 주목해야 할 품목은 무엇인가?
A. Saxo Bank는 AI 인프라 구축에 필수적인 구리, 알루미늄, 희토류 등 산업 금속과 전력 수요 증가로 수혜를 입을 천연가스, 그리고 지정학적 불확실성 속 안전 자산인 금과 은에 주목할 것을 권고했다. 또한 전기차와 에너지 저장 시스템 확대로 리튬, 코발트, 니켈 등 배터리 금속 수요도 증가할 전망이다.
다만 개별 품목별로 공급망, 정책, 기상 등 변수가 다르므로, 펀더멘털 분석과 리스크 관리가 필수적이다. 2026년에는 AI 관련 '내러티브'보다는 실질적인 재무 건전성과 현금 흐름을 갖춘 기업들이 투자 가치를 인정받을 것으로 예상된다.
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